Les actions « n’ont plus le temps » de connaître un rallye de fin d’année sans le secteur technologique
AdamRésumé:
L'élan technologique s'essouffle, l'ampleur du marché se rompt et la rotation défensive s'accélère, faisant craindre que les actions n'aient plus le temps de connaître un rallye de fin d'année.
Une nouvelle journée brutale à Wall Street a semé le doute quant à la capacité des actions américaines à performer durant ce qui est normalement l'une des périodes les plus fastes de l'année.
Le principal problème réside dans la performance des valeurs technologiques, qui ont propulsé le S&P 500 vers une hausse de 34 % depuis son point bas d'avril. Leur progression s'est enrayée, laissant le marché dépendant de secteurs plus sensibles aux signes de ralentissement économique et de perte de confiance des consommateurs.
L'indice S&P 500 a reculé de 0,9 % lundi, portant son repli en novembre à 2,5 %. Il n'a pas battu de record depuis 14 séances consécutives – un phénomène en soi peu inquiétant, mais qui représente tout de même la plus longue période sans record depuis les 88 séances enregistrées entre février et juin, selon les données compilées par Bloomberg. Les sept valeurs technologiques phares ont perdu près de 5 % ce mois-ci, seule Alphabet Inc. affichant une performance positive. Ce groupe a contribué à la quasi-totalité des gains du marché cette année.
Le marché de l'intelligence artificielle commence à vaciller, les investisseurs craignant que le niveau d'endettement nécessaire à son développement ne devienne un fardeau. Lundi dernier, Amazon.com Inc. a levé 15 milliards de dollars sur le marché obligataire. L'économie montre des signes de ralentissement, notamment sur le marché du travail, et les consommateurs à faibles revenus semblent de plus en plus fragilisés. Alors que les indicateurs techniques tirent également la sonnette d'alarme – le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont tous deux clôturé en dessous de leur cours moyen des 50 derniers jours, par exemple – les analystes de Wall Street s'interrogent sur la possibilité d'une reprise boursière en fin d'année.
« Le temps presse », a déclaré Adam Turnquist, stratège technique en chef chez LPL Financial, ajoutant que les rebonds de fin d'année débutent généralement début novembre, et non après une baisse à la mi-novembre. Il prévoit « davantage de difficultés à venir », les principaux indices passant sous des seuils graphiques clés.
Le reste de la semaine s'annonce crucial pour toute tentative de retour vers des sommets historiques. Les géants de la consommation comme Walmart Inc., Home Depot Inc. et Target Corp. publieront leurs résultats et leurs analyses sur la période des fêtes qui approche. Nvidia Corp. est la dernière des sept grandes entreprises à faire le point sur son activité. Enfin, les données économiques gouvernementales, absentes depuis sept semaines, commenceront à être publiées au compte-gouttes.
Pour certains analystes, cependant, le S&P 500 a peut-être déjà atteint son dernier sommet de l'année.
John Roque, responsable de l'analyse technique chez 22V Research, a déclaré que certains signaux techniques inquiétants sont préoccupants. Parmi eux : le nombre de composantes du Nasdaq Composite atteignant leur plus bas niveau sur 52 semaines est supérieur à celui des composantes atteignant leur plus haut niveau.
« Il est impossible qu’un marché se redresse lorsque le nombre de nouveaux plus bas dépasse celui des nouveaux plus hauts », a-t-il déclaré par téléphone.
De plus, il considère Meta Platforms Inc., propriétaire de Facebook, comme le « signe indicateur de cette correction », car son cours a chuté avant celui de ses concurrents et il pourrait devoir atteindre un point bas avant que le repli actuel du marché ne prenne fin. Les projets d'investissement de l'entreprise dans l'IA inquiètent les investisseurs, qui craignent que les bénéfices de ces investissements ne soient pas pour demain. L'action Meta a de nouveau chuté lundi, perdant 1,2 % et accusant désormais une baisse de 24 % par rapport à son pic d'août.
Turnquist a déclaré avoir constaté une rotation des investisseurs non seulement hors des grandes capitalisations technologiques, mais aussi hors des valeurs technologiques non rentables, du Bitcoin, des actions à la mode et des valeurs fortement vendues à découvert, car « un climat défensif se développe sur le marché ».
Le mouvement de désinvestissement des secteurs risqués vers des segments plus défensifs du marché a débuté la semaine dernière. Le secteur le plus performant du S&P 500 a été celui de la santé, qui, selon Turnquist, a été le principal bénéficiaire de ce désengagement des secteurs à forte dynamique.
« La dynamique des marchés américains repose sur un support qui dure depuis plusieurs mois et menace de s'effondrer », ont déclaré Emily Roland et Matt Miskin, co-directeurs de la stratégie d'investissement chez Manulife John Hancock Investments. Ils ont averti que l'évolution du marché la semaine dernière laissait présager le retour de la stratégie de vente des États-Unis observée en avril.
Certes, 2025 peut encore rester une année exceptionnelle pour les actions, même sans la traditionnelle hausse des marchés pendant les fêtes.
La rotation sectorielle actuelle, qui s'est poursuivie lundi avec la surperformance des secteurs de la santé et des services publics, « devrait atténuer l'excès de zèle qui caractérise les secteurs de croissance », a déclaré Sam Stovall, stratégiste en chef des investissements chez CFRA. Les deux dernières semaines ont été turbulentes, les indices ayant chuté, mais pour l'instant, « on est loin d'un repli significatif », a-t-il précisé.
De même, Ned Davis Research a décrit la récente vague de ventes comme étant « suffisamment contenue » pour maintenir les perspectives d'une reprise, mais a averti que « plus la consolidation se prolonge sans rétablir la tendance haussière, plus le risque qu'elle se transforme en un processus de sommet est élevé ».
Source : Bloomberg
Droits dauteur © {0} FastBull Ltd
Les nouvelles, les données historiques des graphiques et les données fondamentales de l'entreprise sont fournies par FastBull Ltd.
Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement
Vous comprenez et reconnaissez que le trading avec des stratégies comporte un degré élevé de risque. Suivre des stratégies ou des méthodologies d’investissement entraîne un risque de perte. Le contenu du site est fourni par nos contributeurs et analystes à titre informatif uniquement. Vous êtes seul responsable de déterminer si des actifs de négociation, des titres, une stratégie ou tout autre produit vous conviennent en fonction de vos objectifs d'investissement et de votre situation financière.
